موقع بصراوي | الاقتصاد | كتبت: نورهان ناصر
تتجه الأنظار إلى الأسواق المالية العالمية التي تشهد تحولات جذرية تعكس تعقيدات جديدة، وفقاً لما أشار إليه الخبير الاقتصادي محمد العريان. فقد أكد العريان أن الاقتصاد والأسواق باتت تتعامل مع ضغوط تضخمية مرتفعة وأسعار فائدة متزايدة، مما يعكس تحولاً هيكلياً عميقاً يعيق فعالية السياسات التقليدية.
خلال الأسبوع الماضي، لم تكن التقلبات في الأسواق مجرد تغيرات عابرة، بل كانت نتيجة لاتجاهات مستمرة يصعب عكسها بسرعة. ومن أبرز هذه الاتجاهات استمرار التضخم عند مستويات أعلى من المستهدف، وارتفاع أسعار الفائدة لفترات أطول، مما يحد من قدرة صناع القرار على مواجهة الأزمات. كما أشار العريان إلى اتساع الفجوات بين الأداء الاقتصادي والأسواق المالية، مما يزيد من صعوبة قراءة المشهد.
في قلب هذه التحولات، شهدت أسواق السندات العالمية موجة من البيع القوي، مما دفع العوائد الحكومية للارتفاع في معظم الاقتصادات المتقدمة. في المملكة المتحدة، قفز عائد السندات لأجل 30 عاماً إلى مستوى 5.80%، وهو الأعلى منذ عام 1998، بينما أغلق عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 5.17%. وفي اليابان، تجاوز عائد السندات لأجل 30 عاماً 4% لأول مرة منذ عام 1999. أما في الولايات المتحدة، فقد اقترب عائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.60%، مع تجاوز العائد لأجل 30 عاماً مستوى 5%.
يربط العريان هذه القفزات في العوائد بثلاثة عوامل رئيسية: ارتفاع أسعار النفط، حيث وصل خام برنت إلى 109 دولارات للبرميل، وصدور بيانات تضخم أعلى من المتوقع، بالإضافة إلى ضعف التقدم في إعادة فتح مضيق هرمز خلال القمة الأميركية الصينية.
تظهر البيانات أن التضخم في الولايات المتحدة لم يعد تحت السيطرة السهلة، حيث ارتفع التضخم العام إلى 3.8% والتضخم الأساسي إلى 2.8%. كما سجلت أسعار المنتجين ارتفاعاً مثيراً للقلق، حيث وصلت إلى 6.0% و5.2% على التوالي، أي بثلاثة أضعاف التوقعات. وتكرر الاتجاه نفسه في اليابان، مما يعكس
