“تقارير المربع: كيف تحوّلت بورش من مصدر أرباح لفولكس فاجن إلى أكبر تحدياتها؟”
“`html
قبل أربع سنوات، كانت بورش في وضع مثالي، حيث تمتلك هوية قوية وهوامش ربح عالية وقيمة سوقية ضخمة دفعت فولكس فاجن لطرح جزء منها في البورصة خلال 2022. لكن اليوم، تغير المشهد بشكل كبير مع انهيار الأرباح التشغيلية وتراجع المبيعات، حيث لم تعد الصين سوقاً ذهبية كما كانت في السابق. كما كلفت الاستراتيجية الكهربائية الجديدة الشركة مليارات الدولارات قبل أن تتراجع عنها، بينما زادت رسوم ترامب الجمركية من الأعباء المالية.
العلامة التي كانت تعزز أرباح فولكس فاجن أصبحت الآن واحدة من أكبر مشاكلها المالية. السؤال المطروح هو ما إذا كانت بورش تمر بأزمة مؤقتة يمكن تجاوزها بخفض التكاليف، أم أن نموذج أعمالها يحتاج لإعادة بناء.
من 20% هامش ربح إلى 1.1% فقط
عند طرح بورش في البورصة خلال 2022، كانت الشركة تتحدث عن إمكانية الوصول إلى هامش ربح تشغيلي يبلغ 20% على المدى الطويل. إلا أن هذا الهامش هبط إلى 1.1% فقط في 2025، مقارنة بـ14.1% في العام السابق، مع تراجع الأرباح التشغيلية بنحو 93%. جزء كبير من هذا الانهيار جاء من تكاليف استثنائية، حيث تحملت بورش نحو 3.9 مليار يورو من الأعباء الاستثنائية، بما في ذلك 2.4 مليار يورو مرتبطة بتغيير استراتيجيتها الكهربائية و700 مليون يورو نتيجة التعريفات الجمركية. كما تراجعت المبيعات العالمية بنسبة 10% في 2025، مع انخفاض المبيعات في الصين بأكثر من الربع.
الصين غيرت قواعد اللعبة على بورش
كانت الصين نموذجاً مثالياً لبورش على مدى سنوات، لكن السوق الذي ساعد في صعودها أصبح الآن أحد أكبر مصادر الضغط عليها. المنافسة الصينية لم تعد تقتصر على تقديم سيارات أرخص، بل أصبحت الشركات المحلية تعرض سيارات كهربائية قوية بأسعار أقل بكثير. هنا، اصطدمت بورش بمشكلة جديدة، حيث لم يعد اسم العلامة وحده كافياً لضمان التفوق.
في السيارة الرياضية التقليدية، تستطيع بورش بيع 911 بأسعار مرتفعة بسبب تاريخها وتجربة قيادتها الفريدة. لكن في سوق السيارات الكهربائية الصينية، أصبحت البرمجيات وسرعة الشحن والتقنيات داخل المقصورة عناصر حاسمة، مما جعل الشركات الصينية تتفوق بسرعة في هذه المجالات. اعترف الرئيس الجديد لبورش، مايكل لايترز، بأن الشركة لا تريد الدخول في حرب أسعار السيارات الكهربائية في الصين، بل ستركز على المجالات التي تحقق فيها أرباحاً حقيقية.
مشكلة الكهرباء لم تكن في السيارات وحدها
قد يكون من السهل القول إن أزمة بورش تتعلق برغبة العملاء في عدم شراء سيارات كهربائية، لكن الواقع أكثر تعقيداً. أثبتت تايكان قدرة بورش على بناء سيارة كهربائية عالية الأداء، ثم انتقلت الشركة إلى جيل ماكان الجديد الكهربائي بالكامل. إلا أن التحول لم يتحرك بالسرعة المتوقعة، مما أجبر بورش على إعادة صياغة خطط المنتجات واستثمار المزيد في محركات الاحتراق الداخلي والهجينة. وبالتالي، لم تكن تكلفة الأزمة مجرد ضعف مبيعات السيارات الكهربائية، بل كانت مليارات أنفقت على استراتيجية أعيد
