موقع بصراوي | الاقتصاد | كتبت: نورهان ناصر
شهدت أسواق الأسهم الأسبوع الماضي صموداً ملحوظاً رغم الارتفاع الكبير في عوائد السندات الحكومية، حيث ارتفعت تكاليف الاقتراض السيادي في الاقتصادات المتقدمة إلى مستويات لم تشهدها منذ عقود. وفقاً لتقرير المحلل الاقتصادي محمد العريان، فإن هذا التباين بين أداء الأسهم والسندات يعكس ديناميكيات معقدة في الأسواق المالية.
في الولايات المتحدة، أغلقت جميع آجال منحنى العائد الرئيسية، بدءًا من سندات الخزانة لأجل 5 سنوات، الأسبوع فوق 5%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل عامين إلى 4.85%. رغم ذلك، تمكنت الأسهم الأميركية من تجاوز هذه الضغوط وأغلقت الأسبوع على ارتفاع، مدعومة بقوة مؤشرات أرباح الشركات. وأشار العريان إلى أن المستثمرين الأجانب أبدوا شهية قياسية تجاه الأسهم الأميركية، مدفوعين بالتفوق التكنولوجي الأميركي ومرونة الشركات، في الوقت الذي تراجع فيه الإقبال على السندات السيادية.
على الصعيد الجغرافي السياسي، تراجعت الآمال في إحراز تقدم دبلوماسي بعد المحادثات الأميركية الإيرانية، حيث رفض الرئيس ترامب المقترحات الإيرانية، مما دفعه إلى توجيه فريقه للاستعداد لعمل عسكري محتمل ضد إيران بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. كما لم تحقق القمة الأميركية الصينية اختراقات كبيرة في الخلافات الأساسية بين البلدين، فيما ينتظر العالم اجتماعات هامة بين ترامب وشي قبل نهاية العام.
فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية الأميركية، أظهرت صورة مختلطة، حيث أشار عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى إمكانية تنفيذ زيادات إضافية في أسعار الفائدة. وقد اتسعت الفجوة بين البيانات الاقتصادية القوية والضعيفة، مع انخفاض توقعات التضخم لعام واحد من 4% إلى 4.6%. وقد ارتفع سعر الديزل في الولايات المتحدة إلى 6.47 دولار للغالون، مما أثار دعوات سياسية لحظر صادرات الطاقة.
في الجانب الأوروبي، واجهت الحكومة البريطانية الجديدة تحديات كبيرة في موازنتها، حيث بلغ اقتراض الحكومة في أغسطس 18.3 مليار جنيه إسترليني، متجاوزًا التوقعات. وفي منطقة اليورو، اتسع الفارق بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية، مما يذكر بفترة أزمة الديون الأوروبية.
في اليابان، واصل الين تراجعه مقابل الدولار الأميركي، قبل أن يحصل على دعم مؤقت بعد تصريحات وزير الخزانة الأميركي حول أهمية قوة الين.
يتوقع العريان أن تهيمن خمسة ملفات رئيسية على الأسواق هذا الأسبوع، منها بيانات اقتصادية في الولايات المتحدة وأوروبا، وتوقعات بتقارير عن سوق العمل، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. كما ستراقب أسواق الطاقة التوترات الجيوسياسية وتأثيرها على أسواق النفط، وسط استمرار حالة الجمود بين الولايات المتحدة وإيران.
