كاثي وود: قوة الوظائف تعزز فرص «اقتصاد جديد» في أمريكا

موقع بصراوي | الاقتصاد | كتبت: نورهان ناصر

تعتبر كاثي وود، مؤسسة شركة “آرك إنفست” المتخصصة في استثمارات الابتكار، أن قوة تقرير الوظائف الأميركي الأخير لا تعكس فقط متانة الاقتصاد، بل قد تشير إلى تحول عميق نحو “اقتصاد جديد” يقوده الابتكار التكنولوجي والإنفاق الرأسمالي والذكاء الاصطناعي.

أظهر تقرير الوظائف الذي صدر يوم الجمعة الماضي ارتفاعاً ملحوظاً في عدد الوظائف في القطاعات غير الزراعية، حيث أضيف حوالي 162 ألف وظيفة، بينما أظهر مسح الأسر زيادة في عدد العاملين بأكثر من 500 ألف شخص. كما ارتفع متوسط ساعات العمل الأسبوعية، مما يعتبر دليلاً على أن الاقتصاد الأميركي شهد أداءً جيداً خلال شهر أغسطس الماضي.

تختلف قراءة وود للبيانات الاقتصادية عن التفسيرات التقليدية التي قد تربط قوة سوق العمل بزيادة التضخم، مما قد يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة أو تشديد السياسة النقدية. تشير وود إلى أن العديد من المحللين قد يرون في البيانات الحالية مؤشرات على مزيد من التضخم، حيث يبلغ معدل التضخم الإجمالي 3.7%، بينما تقترب مقاييس أخرى من 2%. لكن وود تحذر من التركيز فقط على معدلات التضخم الحالية، معتبرةً أن هناك تحولاً أكبر يجري في الاقتصاد.

تستند وود إلى مجموعة من المؤشرات لدعم رؤيتها، حيث توقعت انخفاض أسعار النفط إلى حوالي 30 دولاراً للبرميل، مع استمرار ارتفاع الأسهم إلى مستويات قياسية رغم زيادة أسعار الفائدة. كما أكدت أن الإنفاق الرأسمالي قد تجاوز مستويات ظلّت قائمة لأكثر من 20 عاماً، مما يشير إلى دخول الشركات في دورة استثمار جديدة. يعتبر الإنفاق الرأسمالي مهماً في هذه المرحلة، حيث تستثمر شركات التكنولوجيا مبالغ ضخمة في مراكز البيانات والخوادم، مما قد يؤدي إلى زيادة الإنتاجية ويصبح محركاً رئيسياً للنمو الاقتصادي في السنوات المقبلة.

تضع وود الذكاء الاصطناعي في صميم هذا التحول، مشيرةً إلى أن الشركات التي تعتمد هذه التكنولوجيا تخلق وظائف بمعدل أسرع. تتحدى هذه الرؤية المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى فقدان الوظائف، حيث ترى وود أن الشركات التي تتبنى هذه التكنولوجيا قد تدخل في دورات من التوسع والاستثمار، مما يخلق طلباً جديداً على العمالة.

تعتبر هذه المؤشرات مجتمعة بداية مرحلة من النمو الحقيقي الأقوى والانكماش التضخمي المدفوع بالتكنولوجيا. ترى وود أن تسعير السوق لا يزال يعكس افتراضات مرتبطة بـ”الاقتصاد القديم”، بينما يتشكل في الوقت نفسه اقتصاد جديد مدفوع بالابتكار.

تطرح هذه الرؤية سؤالاً مهماً للمستثمرين: هل تمثل قوة الاقتصاد الأميركي الحالية مقدمة لموجة تضخمية جديدة تستدعي أسعار فائدة مرتفعة، أم أنها تعكس بداية دورة إنتاجية جديدة تسمح للاقتصاد بالنمو بسرعة أكبر مع تراجع الضغوط السعرية؟ يبقى هذا التحليل رهاناً استثمارياً أكثر منه إجماعاً اقتصادياً، خاصة أن مسار التضخم وأسعار الطاقة والسياسة النقدية سيظل حاسماً في تحديد قدرة الاقتصاد على تحقيق النمو القوي مع الحفاظ على استقرار الأسعار.