موقع بصراوي | الاقتصاد | كتبت: نورهان ناصر
تستعد شركة «إس بي آي فندز مانجمنت»، التي تُعتبر أكبر شركة لإدارة الأصول في الهند، لإطلاق طرحها العام الأولي بقيمة 1.2 مليار دولار، كما أفادت مصادر مطلعة. تأسست الشركة كمشروع مشترك بين بنك الدولة الهندي، أكبر بنك في البلاد، وشركة «أموندي» (Amundi)، الرائدة في إدارة الأصول في أوروبا. وتدير الشركة أصولًا تقدر بنحو 12.5 تريليون روبية هندية، ما يعادل 131.1 مليار دولار حتى نهاية مارس 2026.
تشير التوقعات إلى أن القيمة السوقية للشركة ستبلغ حوالي 12.3 مليار دولار، مع خطط لبنك الدولة الهندي و«أموندي» لبيع 10% من حصتيهما في المشروع المشترك خلال الاكتتاب. من المتوقع أن يبدأ الاكتتاب الأسبوع المقبل، مما يفتح المجال لموجة من الطروحات العامة المرتقبة في الهند خلال النصف الثاني من عام 2026، بما في ذلك الطرحين الكبيرين لشركتي «ريلاينس جيو» و«بورصة الهند الوطنية».
وفقًا لبيانات شركة «برايم داتابيس»، تخطط 251 شركة لجمع حوالي 4.93 تريليون روبية، أي ما يعادل 51.7 مليار دولار، من خلال طروحات عامة أولية، وتنتظر دخول السوق. وقد أظهرت مصادر أن الاكتتاب شهد إقبالًا كبيرًا من المستثمرين المؤسسيين المحليين وكبار المستثمرين الأجانب من سنغافورة ومنطقة الشرق الأوسط، حيث وصلت قيمة التعهدات الاستثمارية إلى خمسة أضعاف حجم الأسهم المخصصة للمؤسسات.
رغم هذا الطلب القوي، ستخصص الشركة 50% من أسهم الطرح للمستثمرين الأفراد. يعد هذا الطرح الأكبر في الهند منذ بداية عام 2026، حيث تأثرت شهية المستثمرين بسبب الحرب الإيرانية وارتفاع أسعار النفط، مما أثر على الاقتصاد الهندي الذي يعتمد بشكل كبير على واردات الوقود.
تتضمن الطروحات المرتقبة هذا الشهر أيضًا اكتتابًا بقيمة 1.2 مليار دولار لشركة «مانيبال هيلث إنتربرايزز» وآخر بقيمة 471 مليون دولار لشركة «إندو-ميم». من المتوقع أن تُطرح «بورصة الهند الوطنية» و«ريلاينس جيو» في وقت لاحق من العام، بتقديرات تبلغ 3.3 مليار دولار و3.8 مليار دولار على التوالي.
وفي هذا السياق، قال سوراج كريشناسوامي، المدير الإداري ورئيس تغطية الخدمات المصرفية الاستثمارية في «أكسيس كابيتال»، إن نجاح الطروحات الكبرى المرتقبة هذا الشهر سيحدد مصير بقية الطروحات الكبيرة في السوق. وقد جمعت الشركات الهندية نحو 21.8 مليار دولار من الاكتتابات العامة الأولية خلال عام 2025، بينما بلغت حصيلة الطروحات منذ بداية عام 2026 حتى الآن نحو 3.8 مليار دولار فقط.
سيعتمد نجاح عودة الاكتتابات الكبرى أيضًا على استعادة اهتمام المستثمرين الأجانب بالأسهم الهندية، بعد أن باعوا أسهمًا بقيمة 29 مليار دولار في السوق الثانوية منذ بداية العام. ورغم أن وتيرة البيع بدأت تتراجع، إلا أن المستثمرين بدأوا يعيدون النظر في فرص الاستثمار بالسوق الهندية.
أشار بهافيش شاه، العضو المنتدب ورئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية في شركة «إيكويروس»، إلى التفاؤل بجمع نحو 20 مليار دولار من الاكتتابات العامة خلال العام الجاري، مع توقعات بأن يأتي الجزء الأكبر من هذا التمويل من ثلاثة أو أربعة اكتتابات كبيرة.
